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财务分析:毛利率应该怎样算(2)

2012-5-19 19:29:49   来源:本站原创   佚名
    

  这里,万科计算毛利率的方法为毛利率=(收入-成本)/收入,算一下就知道了(33.48-25.88)/33.48=22.7%。

  但是,2002年万科的算法就变了。

  主要产品销售收入、销售成本、毛利率及市场占有率情况:

  公司为专业化房地产公司,主要产品为商品住宅,2002年结算112万平方米,结算收入44.2亿元,结算成本33.3亿元,较上年分别增长62.3%、32.1%和29.6%;毛利率约为20.09%,比上年增加1.87个百分点。

  2002年,全国商品住宅销售总额为4710亿元,公司在全国的市场占有率为0.94%(数据来源:国家统计局、中国房地产信息网)。

  20.09%怎么可能比22.7%增加1.87个百分点呢?而且,(44.2-33.3)/44.2=24.66%。答案只能是计算方法改变了。

  对此,万科的工作人员的答复是:减去营业税金及附加是参考了国际会计准则的做法。《国际财务报告准则2004》相关条文如下:

  收入只包括主体本身收到的和应收的经济利益的总流入。为第三方代收的金额,如销售税、货物和服务税和营业税以及增值税,不是流入主体的经济利益,不导致权益的增加,因此,不包括在收入的范围内。

  不能说国际会计准则对收入确认的观点没有道理,但是,中国企业会计准则的做法的优越之处在于:它披露了更多的信息。

  此外,还有一个问题,“营业税金及附加”包括的税费种类有:营业税、消费税、城市维护建设税、资源税和教育费附加等,这个范围和国际会计准则剔除收入范围的税种范围不尽相同。

  为解决这个问题,有必要分税种来考虑。如资源税,计算毛利率时直接减去就有可能对企业不同期间的盈利能力作出误判。

  来看盐湖钾肥(000792.SZ)的案例。从表1中可以发现,盐湖钾肥的营业税金及附加占收入的比例波动很大,最高能达到34.55%,而最低只有 2.68%,这样,当计算毛利时,减掉营业税金及附加就会发现毛利率也大幅波动,而这个波动相当程度上不是由公司产品价格与成本的变动引起的。

  按毛利率1(未扣除税金),则盐湖钾肥2009年第二季度的毛利率高于第三季度,按毛利率2则正相反,哪个毛利率更合理?

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