推荐债券三种盈利模式
比较短期品种的融资价格与28天以上品种的融券价格，后者如高出前者较大空间，则采取买入短期回购，卖出
长期回购的策略。在长期品种的回购期限内，需要多做几次短期品种的买入。风险在于，在长期品种回购期限内，短
期品种的实际价格突发性上涨。
通常，R001在周四的实际价格较低，可买入；成交后再卖出R028及以上的品种。不过，近期长期回购品种价格
走低。中长期品种名义价格在3.20%以上时，上述操作才可行。
2、资金中长期闲置的投资者：卖出回购品种
普通投资者卖出R007及以上的品种。同业机构投资者一般只有选择R091及R182。
3、资金短期闲置的投资者：
通常，普通投资者在周三卖出R003，在周二卖出R004实际价格较高，但在周五卖出R003、R004则入不敷出。
同业机构投资者在短期回购品种上没有投资机会。
表一 上交所债券回购品种
|
类型 |
名称 |
代码 |
期限 |
|
国债回购 |
R001 |
201008 |
1天 |
|
R003 |
201000 |
3天 |
|
|
R004 |
201010 |
4天 |
|
|
R007 |
201001 |
7天 |
|
|
R014 |
201002 |
14天 |
|
|
R028 |
201003 |
28天 |
|
|
R091 |
201004 |
91天 |
|
|
R182 |
201005 |
182天 |
|
|
企业债回购 |
RC001 |
202001 |
1 |
|
RC003 |
202003 |
3 |
|
|
RC007 |
202007 |
7 |
表二 上交所国债回购折算标准
|
名称 |
代码 |
当前全价（元） |
折算比例 |
标准券 |
|
96国债⑻ |
000896 |
107.18 |
1：1.1 |
110 |
|
96国债⑹ |
000696 |
137.65 |
1：1.35 |
135 |
|
99国债⑸ |
009905 |
104.7 |
1：1 |
100 |
|
97国债⑷ |
009704 |
134.91 |
1：1.25 |
125 |
|
02国债⒁ |
010214 |
101.14 |
1：1 |
100 |
|
20国债⑽ |
010010 |
100.45 |
1：1 |
100 |
|
21国债⑶ |
010103 |
105.56 |
1：1 |
100 |
|
21国债⒂ |
010115 |
102.16 |
1：1 |
100 |
|
02国债⑽ |
010210 |
100.04 |
1：1 |
100 |
|
99国债⑻ |
009908 |
104.65 |
1：1 |
100 |
|
02国债⒂ |
010215 |
101.95 |
1：1 |
100 |
|
20国债⑷ |
010004 |
103.65 |
1：1 |
100 |
|
21国债⑽ |
010110 |
102.24 |
1：1 |
100 |
|
21国债⑿ |
010112 |
102.57 |
1：1 |
100 |
|
02国债⑶ |
010203 |
101.25 |
1：1 |
100 |
|
02国债⒀ |
010213 |
100.48 |
1：1 |
100 |
|
21国债⑺ |
010107 |
113.96 |
1：1 |
100 |
表三 上交所企业债回购折算标准（2002/12/25）
|
证券代码 |
证券简称 |
到期日期 |
折算比率 |
标准券（元） |
|
129803 |
97中铁（5） |
2003.6.10 |
1：1.35 |
135 |
|
129805 |
98三峡（8） |
2007.1.17 |
1：1.05 |
105 |
|
129806 |
98中铁（1） |
2003.12.23 |
1：1.25 |
125 |
|
129901 |
98中铁（2） |
2004.10.12 |
1：1.10 |
110 |
|
129902 |
98中铁（3） |
2009.10.12 |
1：1.05 |
105 |
|
129903 |
99三峡债 |
2010.7.25 |
1：1 |
100 |
|
129904 |
98中信（7） |
2006.6.15 |
1：1.05 |
105 |
|
129905 |
98石油债 |
2007.9.8 |
1:1 |
100 |
|
120001 |
99宝钢债 |
2005.8.9 |
1：1 |
100 |
|
120101 |
01中移动 |
2011.6.17 |
1：1 |
100 |
|
120102 |
01三峡债 |
2016.11.8 |
1：1.05 |
105 |
表四 上海证券交易所债市交易费用标准
|
债券品种 |
佣金 |
经手费 |
监管费及风险基金 |
||
|
国债现货 |
不超过成交金额的1‰ |
0.05‰ |
0.02‰ |
||
|
企业债现货 |
不超过成交金额的1‰ |
0.05‰ |
0.02‰ |
||
|
可转换公司债券 |
不超过成交金额的1‰ |
0.05‰ |
0.02‰ |
||
|
国债回购 |
201008 |
1天 |
不超过成交金额的0.025‰ |
对应佣金的5% |
0.01‰
|
|
201000 |
3天 |
不超过成交金额的0.075‰ |
|||
|
201010 |
4天 |
不超过成交金额的0.1‰ |
|||
|
201001 |
7天 |
不超过成交金额的0.125‰ |
|||
|
201002 |
14天 |
不超过成交金额的0.25‰ |
|||
|
201003 |
28天 |
不超过成交金额的0.5‰ |
|||
|
201004 |
91天 |
不超过成交金额的0.75‰ |
|||
|
201005 |
182天 |
不超过成交金额的0.75‰ |
|||
|
企业债回购 |
202001 |
1 |
0.025‰ |
对应佣金的5% |
0.01‰ |
|
202003 |
3 |
0.075‰ |
|||
|
202007 |
7 |
0.125‰ |
|||
表五 深圳证券交易所债市交易费用标准
|
债券品种 |
佣金 |
经手费 |
监管费及风险基金 |
|
|
国债现货 |
不超过成交金额的1‰ |
100万以下，每笔0.1元，100万元以上每笔10元 |
0.02‰ |
|
|
企业债现货 |
不超过成交金额的1‰ |
0.05‰ |
0.02‰ |
|
|
可转换公司债券 |
不超过成交金额的1‰ |
0.05‰ |
0.02‰ |
|
|
国债回购 |
3天 |
不超过成交金额的0.05‰ |
100万以下，每笔0.1元，100万元以上每笔1元 |
0.01‰ |
|
4天 |
不超过成交金额的0.06‰ |
|||
|
7天 |
不超过成交金额的0.1‰ |
|||
|
14天 |
不超过成交金额的0.2‰ |
|||
|
28天 |
不超过成交金额的0.4‰ |
|||
|
63天 |
不超过成交金额的0.5‰ |
|||
|
91天 |
不超过成交金额的0.6‰ |
|||
|
182天 |
不超过成交金额的0.7‰ |
|||
|
273天 |
不超过成交金额的0.7‰ |
|||
|
企业债回购 |
3天 |
不超过成交金额的0.05‰ |
100万以下，每笔0.1元，100万元以上每笔1元 |
|
|
7 |
不超过成交金额的1‰ |
|||
表六 短期回购品种资金清算日
|
品种 |
成交日 |
资金实际划付日 |
反向交易日 |
资金划拨（还款）日 |
回购期限 |
占款天数 |
|
R001 |
周一 |
周二 |
周二 |
周三 |
1 |
1 |
|
周二 |
周三 |
周三 |
周四 |
1 |
1 |
|
|
周三 |
周四 |
周四 |
周五 |
1 |
1 |
|
|
周四 |
周五 |
周五 |
下周一 |
1 |
3 |
|
|
周五 |
下周一 |
下周一 |
下周二 |
1 |
1 |
|
|
R003 |
周一 |
周二 |
周四 |
周五 |
3 |
3 |
|
周二 |
周三 |
周五 |
下周一 |
3 |
5 |
|
|
周三 |
周四 |
下周一 |
下周二 |
3 |
5 |
|
|
周四 |
周五 |
下周一 |
下周二 |
3 |
4 |
|
|
周五 |
下周一 |
下周一 |
下周二 |
3 |
1 |
|
|
R004 |
周一 |
周二 |
周五 |
下周一 |
4 |
6 |
|
周二 |
周三 |
下周一 |
下周二 |
4 |
6 |
|
|
周三 |
周四 |
下周一 |
下周二 |
4 |
5 |
|
|
周四 |
周五 |
下周一 |
下周二 |
4 |
4 |
|
|
周五 |
下周一 |
下周二 |
下周三 |
4 |
2 |
相关阅读：
|
延伸阅读
|
|
要闻导读
|
||||||||||
|