12.6铝期货行情：逐渐进入消费淡季 铝价承压回落

　　【铝】

　　铝价承压回落。宏观上美元企稳反弹，铝供应端基本稳定，需求逐步转弱。海外市场LME不对俄铝实施进一步制裁，供应担忧有所缓解。产业上，12月01日国内电解铝社会库存51万吨，小幅去库1万吨。供应端，国内电解铝供应小幅抬升，四川、广西等地产能继续修复，目前四川恢复约30%，运行产能在36万吨;广西地区也鼓励电解铝行业复产。需求端，国内铝下游加工龙头企业环比继续下跌，终端逐渐进入消费淡季。整体上，供需显现偏弱，建议暂时观望为主。

　　【镍】

　　镍价小幅回落。宏观上美元企稳反弹施压。市场消息称印尼四季度或对镍产品加增关税，目前关税细节悬而未决，影响力度存不确定性。国内电解镍价格偏高出货不畅，纯镍库存仍处于偏低位置。海外印尼镍铁、湿法中间品及不锈钢回流，供应端仍存压力。国内镍铁厂出货开始转弱，终端需求减弱。下游不锈钢领域，11月钢厂小幅减产，但随着印尼产品回流，不锈钢库存已逐步累积。终端旺季需求过后，供应压力或再显现。整体上，镍供需转向偏弱，镍价反弹后或再承压走势。

　　【锡】

　　锡价冲高回落。宏观上美元企稳反弹施压。海外东南亚锡产能释放，国内进口窗口面临逐渐关闭，但短期进口锡到港逐步兑现，供给偏宽松。目前缅甸锡矿进口环比略回落，国内炼厂加工费稳定，矿原料端供需基本平稳。国内云南、江西两省炼厂开工率有所回升，主流冶炼厂处于正常生产状态。下游传统电子行业表现疲软，焊锡企业刚需采购为主，消费低迷导致国内锡锭再度大幅累库。整体上，锡供需双弱，未见明显改善，沪锡反弹后或再承压走势。

　　初步核算，前三季度国内总值870269亿元，按不变价格计算，同比增长3.0%，比上半年加快0.5个百分点。从环比看，三季度国内总值增长3.9%。 乘联会：中国10月份广义乘用车零售量同比增加7.2%，10月新能源乘用车零售销量达到 55.6万辆，同比增长75.2%，环比降9.0%，1-10月形成趋势性上升走势。