中矿转债072738值得申购吗？(2)

　　中矿资源2014年上市以来一直从事固体矿产勘查技术服务，2018 年公司收购东鹏新材之后新增轻稀金属原料业务板块，成为电池级氟化锂全国三大主要供应商之一。2019年收购Cabot公司特殊流体事业部，取得储量巨大的铯榴石矿山，完成了铯盐全产业链布局，是国内唯一掌握铯榴石矿源供应的企业。公司近几年营收持续高速增长，净利润增速波动较大，销售毛利率维持在30%以上，净资产收益率近两年在5%左右，但今年一季度营收同比下降3.65%，净利润同比下降19.70%。公司资产负债率在33%左右，负债压力不大，但商誉占到净资产资产的46%。大股东质押比例近53%，解禁股份在明年且占比较低。

　　主要客户：德国巴斯夫、德国邦泰、丹麦托普索、日本岩谷、美国哈里伯顿、美国杜邦、中国石化等

　　公司及所属子公司共计拥有各类矿业权92处，其中采矿权35处，探矿权43处，地表租约13处，采石场矿权1处。矿权的分布情况为：赞比亚境内现有矿权4个，其中采矿权1个，探矿权3个; 津巴布韦境内现有31个矿权，均为采矿权;加拿大Tanco公司及控股的Coltan公司共计拥有57处矿权，其中采矿权3处，探矿权40处，地表租约13处，采石场矿权1处。公司矿权涉及的资源矿种包括铜、钴、金、银、铬铁、锂、铯、钽等多种金属。

　　2019年营收11.65亿，同比增长34%，归母净利润1.4亿元，同比增长26.3%;;一季度营收2.45亿元，同比减少4%;归母净利润2286.25万元，同比减少19.7%;商誉及无形资产13.3亿，应收账款4亿占比在45%，规模偏高，有资金周转压力。负债在33%，不高。

　　申购建议

　　正股方面，在固体矿产勘查方面，承接了多个境外项目，实力优秀;在轻稀金属原料加工及研发方面，公司系电池级氟化锂全国三大主要供应商之一;在铯盐及铷盐类及深加工铯、铷产品处于行业领先地位(虽然目前铯盐、铷盐需求还较小)

　　顺便提一下锂资源目前的全球格局，全球锂资源主要集中在SQM、FMC、美国雅保、天齐锂业、赣锋锂业等少数几家企业，全球约70%的基础理产品供应量由其控制。锂电池目前的应用有多广泛，我就无需多言了。

　　条款方面，下修条款较为宽松，有锂电题材，我会申购。

　　最近发行的转债规模较小，导致很多小伙伴都中不着，实在郁闷，同样我也是一只未中，没有办法，只能坚持打，同时，看看招募说明书，了解一下行业知识，也是不错的。