奥飞转债370738正股基本面行情(2)

　　持续加码研发，扩充技术团队。奥飞数据高度重视技术研发工作，不断加大研发投入力度，扩充专业研发团队，2021年上半年，公司研发支出1617.11万元人民币，较上年同期增长56.87%。经过多年投入和积累，公司已掌握软件定义网络（SDN）、SD-WAN、自动化运维等核心技术，取得了丰硕的成果。

　　IDC项目储备充足，商业版图有望逐步扩大。根据可转债募集说明书，廊坊讯云数据中心扩容项目、廊坊固安数据中心新建项目、广州南沙数据中心新建项目，都按原计划有序推进。同时公司新增数个储备项目，包括天津武清数据中心项目、昆明呈贡 “新一代云计算和大数据产业基地”项目（作为公司在西南地区的核心业务节点）、南昌市临空数据中心项目（作为公司在中部地区的业务布点），公司商业版图有望逐步扩大。

　　数据中心光伏项目获批，新能源战略启航。2021年5月，奥飞数据成立控股子公司广东奥飞新能源有限公司，致力于开发光伏、储能、节能等新能源业务。根据公司官网介绍，公司将优先在奥飞数据自有数据中心安装分布式光伏发电系统，以降低碳排放，节约电费支出，积累项目开发经验;同时将组建新能源开发团队，积极拓展分布式光伏、集中式光伏电站、储能、合同能源管理与节能服务、光伏+充电桩等业务。目前，廊坊云计算数据中心分布式光伏发电项目已备案获批。

　　3、发行转债加码IDC业务

　　本次公开发行可转换公司债券的募集资金总额6.35亿元，扣除发行费用后，募集资金将用于投资“新一代云计算和人工智能产业园（A栋）项目”、补充流动资金及偿还银行贷款。根据可转债募集说明书，本次募投项目建成后，公司将新增一栋数据中心，部署约2500个机柜，与公司现有数据中心集群形成协同效应，进一步增强公司的服务能力和市场竞争力。

　　中签率分析

　　截至2021年12月1日，公司前三大股东广州市昊盟计算机科技有限公司、冷勇燕、秦美芳分别持有占总股本43.76%、2.04%、1.94%的股份，控股股东未承诺优先配售，根据现阶段市场打新收益与环境来预测，首日配售规模预计在74%左右。剩余网上申购新债规模为1.65亿元，因单户申购上限为100万元，假设网上申购账户数量介于950-1050万户，预计中签率在0.0016%-0.0017%左右。

　　申购价值分析

　　公司所处行业为IT服务（申万三级），从估值角度来看，截至2021年12月1日收盘，公司PE（TTM）为54.29倍，在收入相近的10家同业企业中高于同业中游水平，市值87.01亿元，高于同业中游水平。截至2021年12月1日，公司今年以来正股上涨17.78%，同期行业指数上涨5.99%，万得全A上涨8.32%，近100年化波动率为54.29%，股票弹性较高。公司目前股权质押比例为22.35%，质押风险较高。其他风险点：1. 偿债能力和流动性不足的风险;2. 募投项目的产能消化风险;3. 市场竞争加剧风险;4. 应收账款坏账风险。