iBond二手市场价值

　　港府去年中推出的首轮抗通胀挂勾债券（iBond）（04208），于上市后曾升上108元高位，然而将于本月25日上市的第二批iBond（04214）升值潜力料将因通胀预期回落而稍逊，有市场人士估计，其合理值只有约103-105元｡基于预期今轮的iBond合理值降低，借取｢孖展｣认购iBond的投资者须要考虑上市后续持有的成本效益是否吸引｡

　　iBond合理值？

　　中银香港环球市场副总经理梁伟基表示，要厘定iBond的合理值，须视乎金管局公布的参考息率､市场供求及通胀而定｡现时，第二批iBond参考息率为5﹒3%｡在市场供求方面，第二批iBond的反应较首批为热烈｡至于通胀预期方面，港府估计今年本港通胀率为3﹒5%，而国际货币基金组织（IMF）的预测为3﹒8%｡而过去5年本港平均通胀率为3%｡

　　通胀预期降温，短炒iBond须谨慎

　　梁伟基指，基于本地通胀率未来数年约处于3%水平或以上，故长期持有亦无防，但做孖展短炒者要慎防扣除成本后可能｢无肉食｣｡基于第二轮iBond认购反应热烈，估计每人最低中签最少3手，以合理值约104元计算，现金认购者每手可赚取400元，3手赚取约1200元｡可是，孖展客则要慎防上市当日｢走货｣不成，而要支付高达10厘的孖展年利率｡

　　首轮iBond每日成交约只有78万元，成交疏落，反映大部分散户持有至到期，以便对抗通胀｡第二轮iBond推出获得证券商积极推广｢孖展｣认购，吸引不少散户以超低成本借展孖认购，形成将iBond当作新股上市般炒作的风气｡