宝宝军团倒逼银行利率市场化

　　宝宝军团倒逼银行利率市场化

　　余额宝类产品加速银行利率市场化。余额宝的实质，是通过互联网平台和渠道归集的货币市场基金。它对传统银行储蓄存款具有很强的替代性。观察国外利率市场化进程，伴随着金融脱媒趋势，货币市场基金对传统商业银行也曾有过相当大的冲击。

　　近期，有人发出诘难，认为余额宝们推高了货币市场利率，抬高了实体经济的资金成本。这显然是从根本上颠倒了因果关系。作为货币市场基金，余额宝们是市场利率的追随者，而不是决定者。目前其收益之所以较高，是因为资金市场上实际存在着利率“双轨制”，余额宝们不过是让广大储户看到了远高于银行活期存款利息的真实市场利率，并帮助客户赚取了更接近市场利率的收益。不错，余额宝们的主要投资标的，是商业银行的协议存款和高等级债券，在一定程度上，钱转了一圈又回到了商业银行。经过这样一个过程，银行的获利空间变小了，原银行储户现基金客户的收益增加了，客观上又推进了利率市场化进程。

　　利率市场化不断改革，不能总靠着互联网金融的步步紧逼，而央行应该加快自身金融建设，加快利率市场化改革的进程。