顶部行为-顶部比底部更难识别

　　顶部比底部更难识别

　　作为反映市场整体水平或平均水平的顶部信号，并不像底部信号那样容易识别。造成这种差别的原因在于:构筑顶部时，并非所有的股票价格都同时达到最高点。因为从广义上来说，任何市场中买进比卖出的反应慢，酝酿的时间更久。然而，在进行底部操作时，股票会随着价格的下跌获得一个冲量。普通散户因股价下跌变得尤为恐慌，从而毫无理由、毫无节制地抛售股票，最终导致股价达到一个最低点，形成底部。

　　在一般的市场中，我们有许多似是而非的顶部，它与严格定义上的顶部存在一定的差别。在这方面，最好的例子就是1929年秋天两到三个月的顶部活动，而与此形成鲜明对比的底部的例子则是1929年10月29日和11月23日这两个交易日。

　　为了观察顶部的走势，我们必须紧紧盯住自己的股票，不能依赖市场信号进行买卖。然而，当我们注意到作为一个整体的市场步调放缓的时候，那显然就是为冲向更高的顶点而作准备。那么，“在没有外界干预的情况下，需求不足以推动股市走得太远”的假设就是正确的。这样就可以集中注意力分析个股行为。交易盆作为一个复杂市场的信号经常具有欺骗性，这是因为顶部可能会持续好几天，而每一天的交易量又并不那么显眼。

　　对于看起来清淡的市场必须仔细进行分析。正如我刚才所说，在即将到来的牛市前这一低迷行情有时候只是一个缓冲阶段，此后市场就会恢复增长。但从下面的例子中大家会看到，当顶部形成时，我们并不是从交易量中获得信息。要么在顶部，激增的交易量迅速下降，要么随着一天或更长时间的成交量急促放大，摄能从顶点慢慢缩减。因此，就一般而言，成交量随着价格的上涨而显著增加。