北上资金继续加仓白酒银行股 北上资金偏爱银行与白酒板块(2)

　　中银国际证券认为，北上资金可被视为A股市场中的“聪明钱”。尽管北上资金在整个A股市场中的占比不大，但对A股股价走势有明显领先性，并且在过去3年中取得了显著的超额收益。无论是在行业内选股，还是在行业筛选层面上，北上资金的动向都值得投资者关注。

　　在我国资本市场加大开放的大背景下，外资对我国A股股票的兴趣也逐步提升。中银国际证券表示，目前，A股市场中的北上资金余额已经接近9千亿元。由于其规模在近3年持续上升，北上资金已经成为A股市场重要增量资金来源，它对A股市场的影响已经上升到了不可忽视的程度。

　　值得注意的是，中银国际证券研究发现，北上资金换手率明显低于融资余额，北上资金存量的变化对A股股指走势有明显领先性。而A股融资余额的变化滞后于股价指数的变动。

　　中银国际证券表示，北上资金过去三年在绝大多数行业都取得了超额收益，并且在餐饮旅游与食品饮料两个行业中的收益最为突出。北上资金超额收益率的变化与沪深300指数超额收益率变化走势同步，北上资金的持股风格偏向于沪深300系列的大盘股。另外，北上资金对不同行业股票的偏好度有明显差异，相对偏好消费和医药股，对上游周期股则兴趣偏低。