烽火转债中签率多少？烽火转债中签号多少

　　结论或投资建议：烽火转债破发概率不大，建议投资者积极参加申购和配售。

　　原因及逻辑：

　　1、票面利率、补偿利息较低，纯债价值尚可，按3.88%的贴现率计算，则纯债部分价值为88.66 元。

　　2、烽火转债全部转股对A 股总股本的摊薄压力为10.15%，对流通股本的摊薄压力为10.73%，对流通股本的摊薄压力中等。

　　3、截至2019 年9 月30 日，公司商誉为0.02 亿元，较2018 年末持平，占净资产的比例为0.02%。

　　4、烽火通信目前的年化历史波动率约为33.26%，长期240 日年化历史波动率位于45.59%左右，在转债股中波动性处于较高水平。20 日年化波动率为18.06%，远低于历史平均水平(43.37%)。

　　5、当烽火通信的股价为25.4 元时，转换价值为97.73 元，对应转债价格在113.05 元～114.11 元。当烽火通信在21.4 元至30.2 元时，对应转债的市场合理定位约在106 元～125 元之间。

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