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利用市盈率去选股

2017-03-21 14:46 赢家江恩

  首先要说一下的是市盈率的计算公式,往后都要用到,计算方法为:股价/每股税后利润。

  其实市盈率是评判股价的一种标准准则,市盈率属于财务分析的一种,此比率指的是企业每股的税后利润与股票价格的比率,当然依据市盈率去进行选股此种方法是最为简单的选股方法。

  从一般的情况上来讲,应该选择市盈率较低的股票。但究竟市盈率处在何种水平算低,何种水平算高,至今都没有一个绝对的标准。中国上市公司股票的市盈率一般在30—50倍左右的范围内波动,一般来说,30倍以下是低风险区,50倍以上是高风险区。

  从投资价值的角度分析,假如我们把一年期的银行存款利率作为无风险收益率,那么在股市中高于这一收益率的收益水平就是我们可以接受的。低于这一市盈率水平的股票,就可以认为价值被低估,具备了投资价值。例如,我们以一年期银行存款利率为3.78%所对应的市盈率26.5倍,作为判断股票投资价值的标准,低于这一市盈率水平的股票,就可以认为价值被低估,具备了投资价值。然而,如果仅从这一角度去考虑问题,我们必然要犯错误,因为市盈率受一些因素的影“向很大。

  首先,市盈率水平与公司所处行业密切相关。例如,科技股的市盈率往往比传统产业如钢铁板块高,但是这也往往容易产生泡沫。

  其次,市盈率还受股本大小和股价高低的影响。一般来说,股本越小的股票越受青睐,其市场定位和市盈率越高。此外,公司的成长与否,对市盈率有重大影响。一个对未来有良好预期的个股,其股价自然就高。公司未来前景越好,成长性越高,市盈率水平就越高。

  那么如何衡量这一因素呢,我们在此引入动态市盈率的概念,从市盈率的公式可以看出,市盈率是股价与每股收益的比值,每股收益的变化使市盈率向相反方向变化,由每股收益的不同,我们可以计算出三种市盈率,即市盈率l、市盈率Ⅱ、市盈率Ⅲ。

  市盈率I=考察期股价/上年度每股收益

  市盈率Ⅱ=考察期股价/中期每股收益x2

  市盈率Ⅲ=考察期股价/预期本年每股收益   

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