铁矿石将进入供需双减的格局 维持谨慎偏多思路(2)

　　钢贸商冬储惠及铁矿石

　　钢厂原料补库逻辑暂告一段落，随着上周全国多地成材冬储需求爆发，产业链核心逻辑重新转向成材。前期钢贸商维持着极其谨慎的态度，部分冬储需求在被过度压制，从而导致上周冬储需求集中爆发，刺激钢材价格大幅上涨。随着冬储需求不断入场，钢价上涨仍有持续性，对铁矿石也将产生正向拉动作用。

　　综上所述，我们认为，铁矿石将进入供需双减的格局。需求方面，钢厂补库高峰已过，钢厂厂内库存接近一年来峰值水平，后期继续补库空间较小；供应方面，外矿发货进入淡季，1月以来，澳大利亚和巴西发货量持续下降。在供需双减的背景下，铁矿自身矛盾逐渐减弱，冬储需求启动刺激钢价大幅上涨，同时将对铁矿石带来一定的拉动作用。因此在铁矿石上，宜以谨慎偏多思路为主。