9.5玉米期货实时行情：下旬随贸易商库存减少 玉米或存止跌反弹可能

　　一、期现价格

　　现货方面，截至8月31日，鲅鱼圈港玉米平舱价格为2770元/吨，较前一月末跌30元/吨。锦州港玉米平舱价格为2770元/吨，较前一月末跌40元/吨。

　　广东蛇口港玉米成交价2870元/吨，较前一月末涨70元/吨。期货方面，截止8月31日，大连玉米期货主力合约2301合约报收2797元/吨，较上月2718元/吨上涨79元/吨涨幅2.91%。基差方面，截至8月31日，玉米现货对应2301合约基差-27元/吨。

　　二、基本面

　　2.1新作玉米

　　作物长势方面，据全国农业气象观测，春玉米方面，截至8月29日，西南地区处于成熟期，东北地区、西北地区、华北春玉米大部处于吐丝至乳熟期，辽宁、内蒙、河北、四川等地部分发育期偏晚，其余大部发育期接近常年同期或偏早。

　　夏玉米方面，西南地区大部处于乳熟期，华北、黄淮、西北地区夏玉米处于吐丝至乳熟期，大部发育进程与常年持平，新疆南部、河南北部和西南部、山东和河北局地偏晚。

　　气象条件方面，玉米播种以来，各产区平均气温均较常年同期偏高，其中新疆偏高2.1℃;除新疆、西南地区降水较常年同期分别偏少32.2%、2.8%外，其余产区均偏多，其中东北地区和黄淮分别偏多30.6%和39.2%。

　　新疆、东北地区日照时数较常年同期偏少8.4%、12.2%，华北接近常年同期，西北地区、黄淮和西南地区分别偏多7.4%、4.5%、4.7%。玉米播种以来，产区大部光温水条件匹配较好，旺盛生长期未出现明显农业干旱。

　　4月下旬至6月上旬东北地区出现阶段性低温寡照，春玉米播期延长，出苗缓慢。辽宁和吉林两省西部4月下旬至5月中旬出现不同程度干旱，不利玉米播种出苗;5月下旬东北产区降水增多，旱区旱情缓解。

　　6月上中旬西北地区、华北、黄淮温高雨少，土壤失墒较快，大部地区表层墒情偏差，对春玉米苗期生长和夏玉米播种出苗不利，无灌溉条件地区春玉米长势偏弱、夏玉米播种困难。

　　6月下旬以来北方玉米产区出现多次较明显降水过程，前期旱情基本得以解除，利于玉米出苗和旺盛生长;但吉林中南部、辽宁中北部、山东西北部和南部等地降水过程频繁、雨量显著偏多且落区重叠度高，导致部分低洼玉米田块土壤水分持续过饱和，渍涝灾害较重，玉米受淹，局部田块绝收。

　　四川盆地7月多高温天气，不利玉米充分灌浆。播种以来，全国玉米平均气候适宜度(0.73)高于上年(0.70)和近五年平均(0.67)。

　　其中，3月中旬玉米气候适宜度低于上年和近五年平均，3月下旬、4月下旬和7月上旬低于上年、高于近五年平均，4月上旬和5月下旬与上年持平、高于近五年平均，其余各旬气候适宜度均高于上年和近五年平均(图2.1)。

　　分省来看，黑龙江、吉林、辽宁、河北、山西、新疆、宁夏、四川、云南、内蒙古玉米气候适宜度高于上年和近五年平均，山东、甘肃、陕西低于上年和近五年平均，河南高于上年、低于近五年平均，贵州低于上年、高于近五年平均。

　　7月，各玉米产区平均气温均比常年同期偏高，其中西南产区偏高1.9℃;新疆、西南地区降水较常年同期分别偏少56.7%、42.4%，东北地区、华北、西北地区和黄淮分别偏多17.2%、45.3%、33.2%、30.2%;西北地区、西南地区日照时数较常年同期分别偏多4.0%和46.7%，其余产区偏少，其中东北地区偏少14.2%。

　　月内，东北地区、西北地区东部、华北、黄淮玉米产区出现多次降水过程，降水量达100~400毫米，较常年同期偏多3成至2倍，对处于旺盛生长期的玉米有利。

　　但山东西北部和南部、辽宁中北部、吉林中南部等地暴雨日数偏多，强降水区域重叠，部分农田渍涝灾害严重，导致玉米根系呼吸不畅，加之受阴雨寡照天气影响，玉米长势变弱，受灾严重地区植株萎蔫变黄甚至死亡。

　　西南地区光热充足，中下旬出现100~200毫米降水，及时补充了土壤水分，利于玉米产量形成;但四川盆地大部出现11～24天晴热高温天气，导致土壤墒情骤降，部分处于灌浆期的坡地玉米受影响。

　　新疆产区月内温高雨少，高温日数多为6~20天，对春玉米抽雄吐丝和灌浆产生一定不利影响。产量方面，综合了解玉米播种以来的农业气象条件、作物产量气象估计模型结果，预计2022年全国玉米平均单产与2021年相比为增产年。

　　辽宁省为减产年，玉米单产较去年减少1.5%以上;黑龙江、新疆、宁夏、陕西、河南、贵州为增产年，玉米单产较去年增加1.5%以上;其余各省为平产年，玉米单产较去年增减幅度均在1.5%之内。

　　2.2港口玉米库存

　　港口库存维持往年同期高位。截至8月20日，我国北方港口玉米库存310万吨，较前一月末减少60万吨降幅16.22%，同比增加118万吨增幅61.46%。

　　南方港口库存57.5万吨，较前一月末环比减少31.3万吨降幅35.25%，同比增加41.5万吨。

　　2.3替代品

　　小麦方面，据统计局数据，2022年全国夏粮总产量14739万吨(2948亿斤)，比上年增加143.4万吨(28.7亿斤)，增长1.0%。

　　其中小麦产量13576万吨(2715亿斤)，增加128.6万吨(25.7亿斤)，增长1.0%。8月小麦价格基本持平，截止8月31日，小麦主产区河南和山东的小麦价格在3080-3100元/吨左右，月环比持平，小麦高于玉米价格约240元/吨左右，无替代优势。

　　预计在玉米市场没有出现明显缺口的背景下，小麦流向饲用领域的数量将较去年大幅减少，局部阶段性替代仍会存在。

　　据了解，目前仅湖北、安徽、江苏等地部分地区饲料企业少量采购小麦作为饲用，而且由于饲料小麦对品质要求较低，挂牌价明显低于面粉企业。

　　截至4月13日，临储小麦剩余库存量4000万吨左右，其中2014-2018年度小麦仅2000万吨。稻谷方面，2021年定向稻谷首拍在3月31日，10月28日结束，共计拍卖24期，每期投放量200万吨，全年总投放4800万吨，实际成交1557万吨，成交率32.43%。

　　本年度定向稻谷拍卖自3月10日开始，周度投放总量在50万-100万吨，定向稻谷总投放量为450万吨，成交率100%，底价1500元/吨。自4月14日停拍，5月15日重启拍卖，周度投放量200万吨，拍卖底价东北地区1600元/吨，南方1700元/吨。

　　2022年饲用稻谷拍卖自3月10日开始拍卖，据统计，2022年截至7月25日，定向陈稻总成交2213万吨，总成交率90%，预计2022年稻谷投放总量约为2800万吨，同比增加1300万吨，远超此前市场预估总量。总体上，临储稻谷定向拍卖对玉米市场冲击较大，每周200万吨的投放令市场短期供应相对充足。