欧债肆虐，固定收益产品成避险天堂

　　在欧债危机肆虐下，无论是欧元以至全球股票市场，都出现抛售｡在人心虚怯的处境下，投资者视避险为上策，纷纷寻觅理想的避难所，正如黄金上周五（1日）在憧憬储局第三轮量宽（QE3）下劲弹4%可见一班｡较为隐阵的固定收入产品今年备受追捧，今期本栏就为大家介绍这类产品，保守形投资者不防考虑投入这类中低风险产品作避险｡

　　固定收入产品今年受捧

　　事实上，固定收入产品主要包括国债､票据､公司债券和债先股｡国债乃国家发行中长期债券，年期由数年至数十年不等，其特点是风险低，其中美国国债被视为接近零风险的投资产品｡

　　票据与债券相似，但年期较短，通常不超过18个月｡公司债券乃公司发行的中长期债券，因应到期日､利率､价格､赎回优先次序分门别类｡优先股乃没有表决权的股权凭证，只有当公司有盈利时才按票面利率派息，派息次序先于普通股｡

　　那类票据适合自己

　　国债､央行票据､金融债和有担保的企业债券，收益是债券持有期利息收入，市场利率下跌会导致债券价格上升和变现能力增强｡无担保企业债券包括短期融资债券和普通无担保企业债券，收益来自企业债持有期利息收入，市场利率下跌和信贷息差的收缩引致的价格上升｡混合融资证券包括可转换债券和分离型可转换债券，收益来自证券价格变动导致的价格上升｡

　　固定收益产品仍存风险

　　固定收益产品并非完全没有风险，其主要风险为政策风险､信用风险､利率风险，及流动性风险等｡政策风险：主要指国家宏观政策（如货币､财政､行业､地区发展等）发生变化，导致市场价格波动而产生风险｡信用风险：主要指发行机构的违约风险，例如债务人经营不善，资不抵债，债权人可能会损失大部分投资｡

　　利率风险：固定收益产品的收益率一般略高于同期定期存款利率，目的为吸引投资者｡但在物价上涨央行加息的情况下，固定收益证券产品的价格会因而下降｡流动性风险：固定收益产品通常承诺到期保本金和收益，部分产品容许投资者在持有期内指定时间提前终止，除此之外，投资者如急需资本提早赎回，一般要支付违约金｡因而，投资者只宜于将多余资金购买债券｡