认股权证到底什么意思？

　　认股权证到底什么意思？认股权证的英文是warrant，在香港俗称“认股证”（译音）。

　　认股权证是一个“权利”，但非责任。其赋予持有者在预定“到期日”，以预定“行使价”，购买或沽出“相关资产”（如股份、指数、商品、货币等）。

　　市场上有两种认股证，一般称为股本认股证及衍生认股证。

　　股本认股证：公司的集资活动，通过发行公司股份认购证进行。行使时，公司将发行新股，并以行使价售予股本认股证的持有人。

　　衍生认股证：一般由投资银行发行。发行人发行衍生认股证并非为集资，而是为投资者提供一种管理投资组合的有效工具。衍生认股证是上市证券，于交易所进行买卖，并构成发行人与持有人之间的一项合约。发行人的责任及认股证的条款及细则详列于上市文件中。

　　以持有人的权利而言，认股证分为认购证和认沽证。

　　认购证：赋予持有人一个权利、但非责任，以行使价在特定期限内购买相关资产。

　　认沽证：赋予持有人一个权利、但非责任，以行使价在特定期限内出售相关资产。

　　行使状况而言，认股证亦分为欧式和美式认股证。

　　美式认股证：持有人在股证上市日至到期日期间任何时间均可行使其权利。

　　欧式认股证：持有人只可以在到期日当日行使其权利。欧式认股证为香港最常见的股证类别，我们将在此主要介绍欧式认股证。

　　然而，无论股证属欧式或美式，投资者均可在到期日前在市场出售持有股证。事实上，只有小部分股证持有人会选择行使股证，大部分投资者均会在到期前沽出股证。

　　以下用三个购买物业的例子来说明。

　　（一）行使权的基本概念。

　　假设读者手上持有一个实时行使的权利，以100万港元购入一座指定物业。权利价值最直接由物业价格决定。若现时该物业价格为100万港元，那么权利基本上不值钱，因为是否拥有此权利都不会带来“优惠”。假设物业价格为120万港元，此权利价值便为20万港元，因为持有权利的人可用100万港元购入一座价值120万港元的物业。若将此权利在市场出售，最佳造价便为20万港元。

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