投基有道：指数基金简单美

　　1974年，被誉为“指数基金教父”的约翰·伯格，创办了先锋基金公司。次年，全球第一只被动跟踪标普500指数的基金诞生。随后30多年时间里，约翰·伯格的先锋集团成长为全球第二大共同基金公司，集团旗下管理的资产高达9500亿美元，相当于13亿中国人所持有的全部美元资产的50%。指数基金成立的前10年，并不引人注目，但这个看似简单的想法却集结了投资理论的精华。面对纷繁浮躁的金融市场，在金融领域闯荡多年的约翰·伯格在其著作《博格长赢投资之道》中总结道，现今的市场“费用太多、价值太少；投机太多、投资太少；复杂的太多、简单的太少。”

　　与一般的股票基金相比，指数基金有三低优势，管理费较低，换手率较低，交易成本较低。这些看似不起眼的成本随着时间的复利累积下来，却是一个不小的数字。约翰伯格研究发现，1942年至1997年间，标准普尔500指数几乎每年超过积极型共同基金的平均水平约1.3%。1978年至1999年间，共同基金管理人中，有79%的业绩比不上指数基金。也就是说，从长期来看，指数基金能够战胜七成以上的主动型基金。

　　笔者认为，在股票基金发售惨淡的今天，发行一只指数基金的难度是可想而知的，但无论如何都好过在股市高点发行，赢得了投资者的热捧，却输掉了收益。