银行业的特殊财务指标

    首先需要明确的是，对于金融企业来说，要关注的是资产质量而不是盈利能力。比如欧洲最大银行瑞银，2007年第四季度亏损114亿美元，并造成全年亏损40亿元，成为瑞银有史以来的首次年度亏损。这决不是因为它的盈利能力突然出了问题，就拿瑞银来说，2007年10月还预计能够盈利，怎么到了年底突然巨亏了呢？显然主要是资产出了问题。所以对于银行业来说，关注资产质量指标比关注盈利能力指标更重要。
    对于中国的银行股来说，最重要是的特殊指标有以下六个：
   1、资本充足率，即净资本占总资产的比例，其中又有普通资本充足率和核心资本充足率之分，后者不包括金融债和储备等附属资本。资本充足率是制约银行发展规模的主要指标，巴塞尔协议规定，银行资本充足率不得低于8%，就是说一家银行要吸收100亿元存款，自己最低得有8亿元的净资本。对中国来说，资本充足率是上市银行的命脉，因为中国的银行的利润主要来自存贷差，存贷款规模越大，收取的息差越多，利润也就越高；而要做大规模，前提是资本充足率必须达标。中国的银行股往往是，上市后融到一大笔钱，资本充足率提高了，就拼命扩大存贷款规模，存贷款扩大到一定程度（分母大了），资本充足率（分子）又会随之下降，于是，又要募集资金，再增加净资本，再扩大存贷款规模，如此周而复始。正因为如此，一般来说，中小银行比大银行的成长性要好（净资本可以成倍放大，存贷款规模可以成几倍扩张）。
   2、不良贷款比率，即不良贷款占总贷款的比例。按规定，银行贷款必须分作五类：正常类贷款、关注类贷款、次级类贷款、可疑类贷款和损失类贷款，除前两类外，后三类均为不良贷款。众所周知，不良贷款高，一旦经济紧缩银根收紧，银行资产就会大幅坏账，美国次贷风险就是因此而起；反之，资产则要安全得多。所以，我们分析银行股的财务指标，不能简单地看每股收益和每股净资产，可能有的银行利润和资产增长都很快，但其中包含了较多的不良贷款，一旦出问题，资产和利润都会大幅缩水。
   3、拨备覆盖率，又称不良贷款准备金覆盖率，即已经提取的坏账准备金占不良贷款的比例。显然，拨备覆盖率高，表明不良贷款纵然全部或者大部坏账，也已有相应的计提作为保障，这对银行股来说，是极其重要的安全性指标。
   4、贷存比，即贷款占存款的比例。我国银监会规定，商业银行贷存比不得高于75%，即吸取100亿元存款最多只能发放贷款75亿元。贷存比越接近75%，说明银行的头寸越紧。
   5、净利息差，即银行收取的贷款利息减去支付的存款利息之后的净利差，净利息差越高，说明银行的盈利能力越强。由于目前银行80%以上的盈利来自存贷款业务，所以净利息差是最重要的盈利指标。2007年以来，随着央行多次不对称加息（即贷款利息升幅高于存款利息），以及定期存款活期化倾向，银行的净利息差越来越大，这是银行股利润大增的最重要的原因。净利息差要动态分析，即看近三年是越来越大还是越来越小，同时根据货币政策走向对未来可能继续扩大还是有所缩小作出合理预计，这是判断银行股是否具有成长性的重要指标。
   6、中间收入占营业收入的比重。中间业务，也称非利息收入或其他业务收入，包括信用卡、理财、投资银行、汇兑结算等等，中间收入占营业收入的比重越高，银行受信贷政策的影响就越小。（南方财富网SOUTHMONEY.COM理财频道）

（责任编辑：张小清）