债券的收益率怎么计算？债券投资的优缺点

　　一、债券投资的种类和目的

　　企业债券投资按持有时间的长短可分为短期债券投资和长期债券投资两类。

　　短期债券投资的目的主要是为了合理利用暂时闲置资金，调节现金余额，获得收益。长期债券投资的目的主要是为了获得稳定的收益。

　　二、债券的收益率

　　（一）债券收益的来源及影响因素

　　债券的投资收益包含两方面内容：一是债券的年利息收入;二是资本损益，即债券

　　买入价与卖出价或偿还额之间的差额。

　　衡量债券收益水平的尺度为债券收益率。决定债券收益率的因素主要有债券票面利率、期限、面值、持有时间、购买价格和出售价格。

　　（二）债券收益率的计算

　　1.票面收益率

　　票面收益率又称名义收益率或息票率，是印制在债券票面上的固定利率，通常是年利息收入与债券面额之比率。

　　2.本期收益率

　　本期收益率又称直接收益率、当前收益率，指债券的年实际利息收入与买入债券的实际价格之比率。其计算公式为：

　　直接收益率=债券年利息/债券买入价×100%

　　3.持有期收益率

　　指买入债券后持有一段时间，又在债券到期前将其出售而得到的年均收益率。

　　①息票债券持有期收益率常用的计算公式：

　　②一次还本付息债券持有期收益率的计算公式：

　　③贴现债券持有期收益率的计算公式：