4.6pta期货实时行情：装置检修缓和供需矛盾，短期跟随国际油价波动(2)

　　价差分析

　　1.PTA期现价差(现货-期货)

　　3月29日至4月2日，国内PTA现货与期货主力合约价差在-149元/吨至18元/吨之间波动;周平均价差-32.2元/吨，环比节前一周收窄36.8元/吨。4月2日，PTA现货与期货主力合约价差为-149元/吨。

　　2.PTA跨期价差(TA105-TA109)

　　3月29日至4月2日，TA105和TA109合约价差在-80元/吨和-98元/吨之间波动;平均价差为-88.4元/吨，环比前一周收窄2.4元/吨。4月2日，PTA 5-9价差为-98元/吨，较前一交易日扩大10元/吨。

　　五

　　行情展望与投资策略

　　供给方面，除目前已开始检修的四川能投、嘉兴石化以及福建百宏装置外，恒力石化(600346,股吧)1号线计划于4月10日停车检修，近期国内PTA供给预计将有明显下降。需求方面，近期聚酯市场交投表现平淡，但聚酯工厂以及终端织机开工均保持高位，下周有70万吨/年产能聚酯装置计划重启、50万吨/年产能新装置投产，短期来看PTA需求端表现仍存在一定支撑。库存方面，PTA社会库存继续保持去库态势，由于装置检修增多短期内PTA社会库存去库幅度料将扩大，不过同一时期PTA期货仓单库存同样快速下降，PTA现货端货源相对宽松，市场心态仍受到一定打压。成本方面，PTA加工费继续保持在300元/吨附近低位，原料价格波动对PTA价格的影响有所增强;OPEC+在最新一次部长级会议上决定逐步开始增产，在欧洲地区疫情再次出现反复的情况下，短期来看国际油价上方面临较大压力，受市场情绪影响短期或将呈现宽幅震荡态势。综合而言，近期国内多套PTA装置检修使得供给端将出现明显下降，在下游聚酯开工保持高位的情况下PTA供需矛盾将得到缓和，不过当前PTA加工费仍维持低位导致原料价格波动对PTA价格走势影响增强，近期国际油价上方面临较大压力，短期内或将呈现宽幅震荡态势，因此我们预计，近期PTA将以偏暖震荡运行，受国际油价走势影响短期内恐出现较大幅度波动。

　　策略

　　建议TA109逢低少量建立多单，建仓位参考4370-4450元/吨，止损位参考4300元/吨，目标位参考4650-4700元/吨。