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新股发行申购规律2.0出炉 投资者该如何布局

2016-02-19 10:38 南方财富网 www.southmoney.com

  新股发行申购规律2.0出炉 投资者该如何布局

  2016年实行的新股申购“新规”相比于2015年的“旧规”有较大变化,研究员去年总结的新股申购规律已不再适用。但新规则下的市场表现似乎也有有迹可循,新股申购规律2.0版本呼之欲出。

  我注意到,1月19日和2月16日证监会均核发新股IPO,当天沪指以及诸多蓝筹股都有所表现,不排除先知先觉的大资金提前介入,以达到足够顶格申购的日均市值标准。新股申购规律实质上是管理层所制定的申购规则对资金面的扰动,从而对短期市场走势加以影响。具体而言,新股核发前后资金异动,大资金有配置打新市值的需求,倾向于买入高股息率和低估值的蓝筹股,从而带动整体市场上涨。如此看来,新股申购规律2.0版本应称之为“新股核发”规律,似乎更为贴切。

  对个人投资者而言,一方面需要摸索这一规律并利用该规律博弈日线级别的上涨。同时,新规下申购新股的最重要条件是有市值,稳定的持股是保证申购资格的关键。对不想放弃A股“免费抽奖”机会且资金实力并不雄厚的个人投资者来说,如何寻找相对安全的“打新充值股”也是需要解决的问题。

  “新股核发”规律新鲜出炉

  在2015年,研究员发现——

  从2014年9月至2015年5月,每次新股申购前,沪指都要经历一波调整,在新股密集申购当天(也就是资金面承受最大压的时刻)反而往往出现上涨甚至是中阳,随后再度上行并屡次创出新高。这样规律在上述近八个月的时期内,应验率高达80%。

  到了2016年,由于新股申购不再冻结巨额资金,新规则对资金面的扰动逻辑也发生了变化——

  在新规则中,保证申购账户达到足额的日均市值是保障申购资格的关键。研究员注意到,在2016年以来两次证监会核发新股的当天,A股资金面就有明显的异动,详情如下图所示:

  我们可以看到,1月19日证监会核准7家企业首发,沪指当天上涨3.22%;2月16日,证监会核准9家企业首发,当天沪指涨幅为3.29%。值得注意的是,证监会核发新股相关批文均是在收盘后发布的。因此,不排除有先知先觉的大资金提前介入,以达到足够顶格申购的日均市值标准。

  对大资金来说,其操作更加灵活,可以在核发消息公布前后两三天内买入足够多的市值,随后慢慢分批卖出,只要保持日均市值达到顶格申购标准即可。在低迷的市况下,多数大资金可能倾向于这种做法,市场也将随之回落——比如1月19日之后,A股就进入一段调整。而当前的A股市场短期有利因素较多,市场情绪较为平稳,主力资金可能更倾向于持股运作。因此,短期内沪指横盘整固的可能性较大。

  那么,资金实力并没有那么雄厚的个人投资者,如果想参与2016年新股申购这种类似于“免费抽奖”的活动,就只能老老实实持股20天了,忍受市值波动的煎熬。在这种情况下如何寻找相对安全的打新充值股成为了关键。

  从安全的角度看,充市值打新,首选应该是一些低估值和高股息率的大盘蓝筹股。虽然指数成分股的估值普遍不高,但很多都属于转型去产能的个股,如何兼顾估值和基本面就成为了关键,因此具体选股思路上,从上证50和沪深300中,选取股息率大于3%,市盈率小于10倍的个股较为合适。部分个股如下:

  需要指出的是,这些个股的选择首先是从未来安全性角度考虑的,并不考虑未来能够涨多少,也就是说假设即便未来指数大趋势长期不振,但这些股的防御性很强,市值下降的幅度应该也不会很大。另外,上述配置的弊端还在于,投资者只能够参与沪市的新股申购。如果投资者想参与深市新股申购,就必须配置深市股票。

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