铁矿石短期宽幅震荡为主 暂不具备趋势性上涨条件(2)

　　供应端近期仍然维持四季度的季节性发货高。12月中旬，澳洲发货量还创下历史新高水平。持续的发货高位导致港口库存仍在缓慢上行。Mysteel口径统计显示，1月2日，全国45个港口铁矿石库存为14734万吨，环比增79万吨。

　　从库存结构看，据点钢网统计，北方五个主要港口中，主要高品矿库存占比16.2%，环比继续降低1.3%，中品矿库存23.9%，环比增加0.1%，主要来自于PB粉库存的明显增加。总体来看，目前供应端维持高位，但中高品库存占比仍较低，钢厂偏好仍以中高品铁矿为主。

　　此外，钢材现货在11月出现了大幅上涨，钢厂利润快速拉大，也促使钢厂利润以原料库存形式向原料端传导。但12月以来，由于终端需求逐步走弱，钢材现货价格开始快速回调，虽然钢厂现金利润仍在高位，但在持续走低，也不利于原料端价格走势。预计1月钢材终端需求会进一步环比走弱，钢材现货仍有调整压力。