3.4橡胶期货实时行情：全球天胶供应步入季节性低产期 供需错配时间窗口即将开启(2)

根据中汽协数据，1月中国汽车产销分别达到238.8万辆和250.3万辆，同比分别增长34.6%和29.5%，环比则下降15.9%和11.6%。从细分领域来看，乘用车销量204.5万辆，同比大幅增长29.5%。其中，新能源汽车销量17.9万辆，同比增长238.5%，再创历史单月新高。在政策加码持续推进以及行业进入向上复苏周期的驱动下，预计2021年新能源汽车市场有望保持高速增长势头，乘用车销量将继续保持同比上升趋势。商用车方面，重卡市场表现依然强劲。有关数据显示，继国内重卡1月销量迎来开门红之后，2月销量预计超过11万辆，同比增幅约200%，这也是重卡市场自去年4月至今连续十一个月刷新月度历史纪录。考虑到今年7月开始重型柴油车国六排放全面升级将带来单车购置成本的提升，预计上半年国五库存车销量可能迎来爆发，因此各家重卡企业终端促销及渠道铺货力度空前，全力争夺上半年市场。再加上国三重卡淘汰仍有空间、治超治限政策趋于常态化等积极因素，预计上半年重卡市场高景气度有望延续。

　　轮胎出口方面，2020年下半年以来伴随海外经济逐步复苏，终端需求受到提振，而中国作为最先从疫情中恢复生产能力的国家，受益于海外产能尚未完全恢复，使得出口订单转移至国内，从而推动轮胎出口市场强势反弹。2021年伴随全球疫苗接种进度提速，疫情影响逐渐减弱，全球经济复苏预期增强，海外进入补库存周期，同时考虑到上半年出口替代效应仍将存在，预计国内轮胎出口有望保持韧性。

　　综上所述，全球天胶供应步入季节性低产期，国内云南产区3月中下旬面临开割，但5月交割前天胶仓单增量预计有限。另一方面，节后伴随下游加速复工，需求端复苏趋势延续，汽车和重卡数据示好，配套胎需求预期乐观，同时上半年在外需修复与出口替代效应驱动下，国内轮胎出口或保持韧性。因此，橡胶市场进入阶段性供需错配的时间窗口，对盘面存在利好支撑，从中长线角度来看，沪胶振荡上行趋势尚未终结。