3.16橡胶期货实时行情：深度调整不改基本形势(2)

　　今年春节前后国内轮胎企业开工特点是，虽处季节性规律低谷但好于往年同期。从年初开始，各企业为完成订单，将开工率提升至8成以上，大厂多满负荷生产。节假期间，流动人员留守过年的措施降低了疫情风险，也保障了制造业用工需求快速恢复。因此，今年节后下游轮胎复工节奏较往年更快，尤以规模企业开工稳定向好，传统淡季需求大幅强于往年。

　　中国汽车工业协会发布报告，根据其统计的重点企业情况估算：2021年前2个月，中国汽车行业累计销量完成395.5万辆，比上年同期增长76.8%。从细分市场来看，中国乘用车销量同比增长69.4%，商用车销量同比增长80%，以重卡为首的商用车主导橡胶轮胎需求的逻辑不变。在2019-2020连续两年开局下滑之后，2021年中国汽车市场再度回到上行正轨。总体而言，预计2021年中国汽车市场有望强劲复苏，基数和增速带来的橡胶消费潜力巨大。

　　震荡盘整表象，固有规律内核

　　回顾本轮能化品种走势，原油先涨橡胶补涨，板块调整橡胶领跌，再次提醒我们橡胶基本面还没有从积贫积弱中显著改善的事实。随着商品市场过热情绪退潮，一定时期内或将进入震荡整理阶段。目前来看，橡胶中短期可能会在相对高位展开无序震荡，盘面波动带有极大不确定性。

　　包括天然橡胶在内的大宗商品分析普遍存在一个现象，上涨就唱多通胀逻辑，下跌就唱衰基本面矛盾。事后通过归因对价格涨跌进行解释，是不足以作为判断行情的依据，我们只能依据市场自身走势来判断行情交易的主要逻辑，橡胶自身周期运行规律才是未来大级别主要趋势走向的蓝图。