1.25橡胶期货实时行情：天然橡胶谨防下调

　　2021年伊始，尽管受到国内部分地区疫情的影响，但在东南亚产区割胶受阻等因素影响之下，胶价仍然呈现出偏暖运行态势。截至1月22日收盘，天然橡胶主力合约RU2105报14380元/吨。对于后市，我们认为，从中期来看，随着产区全面停割期的临近，橡胶料将再度偏暖运行，但短期内受春节前下游需求转弱影响，胶价可能出现回调。

　　主产区新胶产出料下降

　　进入新的一年之后，泰国国内疫情形势尚未出现明显好转。除泰国外，近期马来西亚、印尼等东南亚主产国疫情形势同样严峻，各国为疫情防控所推出的严厉管控措施或令产区割胶作业受到一定阻碍。

　　除疫情外，近期泰国以及越南等产区还接连受到降温降雨天气的影响。2021年初，泰国南部降雨导致南部包括宋卡、北大年等四府遭受洪水灾害，而泰国南部地区也恰为天然橡胶主产区，当地新胶产出料将出现下降;自2020年末开始，越南北部及中北部地区连续遭遇严寒天气，尽管当地天胶产出有限，但持续的严寒天气以及停割期的临近仍使得越南新胶供给季节性减产预期增强。

　　轮企开工暂时稳定

　　2020年12月末，山东地区重污染天气红色应急响应解除，轮企生产因此逐步恢复;在年前库存补充需要带动下，国内轮胎开工在2021年初稳定在相对高位。进入冬季之后，轮胎市场需求淡季效应开始显现，贸易环节补货行为的减少使得厂家出货较为缓慢，轮企成品库存有所增长;随着春节假期的临近，轮企异地员工存在返乡计划，尽管目前多数企业尚未公布春节放假安排且疫情形势下多地倡导“就地过年”，但从往年情况来看，春节假期前后轮企开工率下降仍是大概率事件，天然橡胶需求表现趋弱。